平安证券：有色与新材料周报：宏观政策发力可期，关注金属需求复苏节奏

核心观点： 贵金属-黄金：全年降息方向不改，看好金价中枢抬升。截至2.23，COMEX金主力合约较2.16日收盘价上涨1%至2045.8美元/盎司，ETF持仓下降1.2%至827.81吨。美国1月非制造业PMI录得53.4%。1月美国核心CPI同比3.9%，较前值持平；核心PPI同比录得1.6%，较前值下降0.3个百分点。1月美国CPI数据超预期或对应3月美联储降息概率降低，市场短期预期同步弱化，金价短期有所调整。中期来看美国通胀回落趋势之下全年降息方向不改。此外，海外地缘政治的不确定性预计将为2024年驱动黄金的另一重要因素，看好黄金价格中枢的长期抬升。 工业金属-铜：宏观政策发力可期，关注需求复苏节奏。截至2.23，SHFE铜主力合约环比上涨2%至69370元/吨。基本面来看，截至2.22国内铜社会库存达28.64万吨，春节期间国内累库11.81万吨。SMM进口铜精矿指数达23.5美元/吨，仍维持低位。展望后市，铜精矿端口紧张情况并未得到缓解，仍为铜价主要支撑；下游方面正月十五后下游企业将进一步复工，市场需求增加有望带动出货量上涨。3月初即将迎来国内两会，宏观政策利好有望得到延续，