国金证券：安井食品（603345）-一季度实现开门红分红比例提升

安井食品(603345) 业绩简评 2024年4月26日公司披露2023年年报&2024年一季报，2023年实现营收140.45亿元，同比+15.29%；归母净利润14.78亿元，同比+34.24%。24Q1实现营收37.55亿元，同比+17.67%；归母净利润4.38亿元，同比+21.24%；扣非归母净利润4.20亿元，同比+21.56%。 经营分析 一季度增长表现较好，主业表现亮眼。23Q4受外部环境影响，公司收入利润略有下滑，24Q1实现开门红，主业实现收入增长超过20%。分品类看24Q1面米制品/肉制品/鱼糜制品/菜肴收入同比+4.42%/+27.73%/+31.48%/12.27%，米面制品增长略有承压，主业部分受益锁鲜装、丸之尊等产品推广实现较高增长。分渠道来看，24Q1经销商/直营/商超/新零售/电商收入同比+22.61%/+0.02%/-6.28%/-8.27%/+35.61%，商超渠道下滑主要系消费场景转换，公司传统经销渠道依旧保持亮眼表现。公司积极进行渠道下沉，截至24Q1，公司经销商数为1993个，较22年末增加157个。 盈利能力同比明显改善，计划提升分红比例。