西南证券：台华新材（603055）-2023年三季报点评：业绩明显复苏，产能催化有望带动高增长

台华新材(603055)投资要点业绩摘要：公司发布2023年三季报。2023前三季度公司实现营收35.2亿元，同比+16.8%；实现归母净利润3.3亿元，同比+10%；实现扣非净利润2.5亿元，同比+18.9%。单季度来看，2023Q3公司实现营收13.2亿元，同比+37.3％；实现归母净利润1.4亿元，同比+148.6%；实现扣非后归母净利润1.3亿元，同比+230.6%。Q3收入增长提速，业绩表现靓丽。Q3毛利率同比明显修复，费效比优化。前三季度公司整体毛利率为21.8%，同比-1.4pp，单Q3毛利率为22.8%，同比+2.8pp，Q3毛利率明显修复。一方面由于尼龙行业景气回升，另一方面公司高毛利的差异化产品拉动毛利率结构性优化。费用率方面，公司总费用率为11.8%，同比-1.7pp，销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为1.1%/4.3%/1.2%/5.2%，同比+0.1pp/-1.2pp/0pp/-0.6pp，管理费用率下降，主要由于股份支付费用及咨询费下降，费用率总体节降。综合来看，公司净利率为9.3%，同比-0.6pp，单Q3净利率为10.9%，同比+4.9