民生证券：商贸零售行业2023年年报及2024年一季报业绩综述：美妆国货龙头加速崛起，跨境电商&黄金珠宝&医美龙头增速稳健

商贸零售行业板块总览：按申银万国行业类（2021）分类，2023年板块实现营业总收入13679亿元，同比+6.59%；归母净利润为152亿元，同比扭亏；1Q24板块总营收为3342亿元，同比-1.98%，归母净利润86.88亿元，同比-34.60%。2023年，商贸零售与纺织服饰板块整体分红比例同比提升，其中饰品分红比例处在较高水平。2023年，商贸零售/美容护理/纺织服饰板块整体分红比例分别为44.02%/39.79%/62.06%，分别同比+2.54/-3.12/+2.55pct。商贸零售板块中，百货板块分红比例同比+1.81pct至46.76%；美容护理板块中，化妆品板块同比+3.81pct至40.85%；纺织服饰板块中，饰品板块同比+3.66pct至59.55%，服装家纺板块同比+2.69pct至70.22%，整体处在较高水平。 零售板块：24Q1为传统零售旺季，大盘稳步增长。①跨境电商：低基数下业绩持续改善。美国消费总额稳定上升，24年以来CPI连续高于预期，4月消费者信心指数下滑，消费力稍显疲软。4Q23营收为257.30亿元，同比+13.2%，1Q24营收为227.24亿