国投证券：志邦家居（603801）-收入表现仍具韧性，关注下半年需求复苏

志邦家居(603801) 事件：志邦家居发布2024年半年报。2024年上半年公司实现营收22.12亿元，同比下降3.85%；归母净利润1.49亿元，同比下降17.05%；扣非后归母净利润1.26亿元，同比下降23.74%。此外，2024Q2单季度公司实现营收13.92亿元，同比下降6.88%;归母净利润1.02亿元，同比下降20.54%；扣非后归母净利润0.87亿元，同比下降28.63%。 Q2衣柜收入短期承压，木门逆势增长 分产品看，2024年H1整体橱柜、定制衣柜、木门分别实现收入9.66/9.28/1.39亿元，同比增长-3.73%/-5.86%/+6.88%。24Q2整体橱柜、定制衣柜、木门分别实现收入6.50/5.44/0.94亿元，同比增长-5.25%/-14.06%/4.44%。其中，木门收入实现持续增长，主要来自整家战略带动和新增门店的带动，截至24年6月末全国已有1120家门墙产品门店，同时公司持续提升木门产品力。 海外收入实现高增，大宗持续稳增 分渠道看，2024年H1公司经销、大宗、直营渠道、海外业务分别实现收入11.66/6.06/1.75/0.86亿元，同比