国联证券：食品饮料行业周报：10月CPI回落，短期波动不改回暖趋势

本周市场表现本周食品饮料板块指数下跌1.72%，在申万一级子行业排名倒数第1，跑输沪深300指数1.78%，PE-TTM为26.72。子行业涨跌互现，零食（1.57%）、其他酒类(1.49%)、保健品(0.07%)涨幅靠前。个股中，朱老六（7.02%）、盐津铺子（6.55%）、交大昂立（6.25%）、好想你（6.16%）、盖世食品（5.96%）分列涨幅前五。10月CPI再度回落，消费需求复苏尚在途中国家统计局本周发布10月份CPI数据。受天气晴好农产品供应充足、节后消费需求回落等因素影响，CPI同比下降0.2%，环比下降0.1%，其中食品烟酒类价格同比下降2.1%，主要猪肉价格反季节性下降拖累，同时食品烟酒其他细项10月价格变化也弱于年初至今表现。疤痕效应的消退、居民消费倾向的回升、国内总需求的改善，这些在价格数据中尚不明显，复苏仍有空间。投资建议白酒：双节后白酒进入相对淡季，酒企持续开展价盘维护和库存消化，蓄力明年开门红。当下消费需求延续弱复苏态势，我们认为配置风格以稳字当头，重点推荐低估值高增长标的今世缘，增长稳健低估值的五粮液，以及价盘库存较为稳定、省内省外攻守兼备、全价格带产品