中信证券：重新审视稀缺的中国稀土战略资源

稀土是不可再生的重要战略资源，是高科技领域多种功能性材料的关键元素，新形势下全球制造业或将逐步分化，稀土资源的战略地位有望大幅提升，稀土价格有望迎来历史性拐点，建议重点关注新形势下稀土板块的战略配置价值。 稀土是中国不可再生的战略资源，储量全球第一。 根据美国地质调查局2019年数据，全球稀土资源储量为1.2亿吨，中国储量4,400万吨，占比37％，全球第一。近年来美国、欧盟、日本等几大经济体相继出台政策将稀土纳入国家战略资源储备，当前全球疫情持续蔓延，逆全球化或将升温，贸易保护主义抬头，作为未来高科技发展所必须的稀缺矿产资源，稀土资源的战略价值有望大幅提升。 中国拥有最完整的稀土产业链，全产业价值有望提升。 根据USGS公布数据显示，2019年全球稀土矿产量21万吨，中国稀土矿产量13.2万吨，占比近63％，是世界最大的稀土矿生产国。我国稀土资源整体呈“北轻南重”的格局，其中重稀土是我国特有的优势资源。我国拥有全球最完整的稀土产业链布局，冶炼分离能力全球领先，稀土战略价值重估有望助力中国稀土全产业链价值大幅提升。 供需平衡关系将逐渐向好，稀土行业拐点将显。 随着稀土功能材料高速发展，