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诚通证券:食品饮料行业2024年年报和2025年一季度业绩点评:企业发力改善渠道库存,加速行业底部调整.pdf |
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2024年食品饮料行业年报表现:
2024年收入增速创近年新低,利润增速随营收增速放缓而放缓,但仍高于营收增速。成本改善拉动毛利率,盈利能力持续提升。受益行业原材料成本回落,和企业内控提升,毛利率、净利率逐年提升态势。行业整体销售费用率较平稳,管理费用率呈现逐渐收窄趋势。食饮板块2021-2023年平均分红率56.87%,食品饮料行业承压运行,营收增速放缓,净利增速放缓,2024年分红率48.81%。
2025年一季度食品饮料行业季报表现:
受今年春节错期影响,2024年四季度营收增速修复明显,2025Q1营收增速受春节错期和去年同期高基数影响,同比增速低于四季度增速。2024年行业内部分企业主动调整控货控价,2025年一季度净利润负增长趋势扭转。2024年单季营收增速和净利润增速逐季下滑,食品饮料细分子行业各龙头企业面对行业增收压力,主动供货调整渠道,减轻下游经销商经营压力,为行业后续健康稳健发展保驾护航。
白酒板块:控货挺价,主动降低增速,缓解渠道压力
白酒市场已由增量发展转向存量竞争,尤其酱酒市场收入增速放缓是大趋势,行业竞争加剧,创新品扩新客难度加大。2024年白酒收入增速在近
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