国金证券：华特气体（688268）-盈利环比改善，展望长期成长

华特气体(688268)业绩简评2023年10月26日公司披露三季报，前三季度实现营收11.29亿元，同比下滑19.51%；实现归母净利润1.22亿元，同比下滑34.63%。其中，Q3实现营收3.89亿元，同比下滑25.14%，环比增长1.83%；实现归母净利润0.47亿元，同比下滑30.77%，环比增长35.84%。经营分析三季度盈利改善，静待下游需求好转。公司三季度毛利率32.1%，环比提升3.85%，资产减值损失与信用减值损失分别环比减少234万、204万，存货周转天数环比减少4.34天，ROE7.28%，环比提升2.80%，主要由净利率和资产周转率的提升推动。随着下半年半导体行业去库持续进行、消费电子回暖、AI服务器高增长等因素驱动，公司需求有望回暖，支撑IPO项目产能爬坡，锗烷、六氟丁二烯等高端产品放量。规划项目逐步落地，展望长期成长。10月26日公司披露拟投资8亿元在中山市建设《华特半导体材料研发总部项目》，建设半导体气体研发生产中心，规划实现超净高纯特种气体生产，疏解公司佛山总部部分产能压力，并夯实公司在广东的基础，至此，公司在广东、江西、江苏、四川四省布局了五个重点项目