中银证券：尚太科技（001301）-业绩阶段性承压，产品结构不断优化

尚太科技(001301)公司发布2023年三季报，前三季度实现归母净利5.68亿元；公司降本增效持续推进，产品和客户结构持续优化；维持增持评级。支撑评级的要点2023年前三季度盈利同比下降45.72%：公司发布2023年三季报，前三季度实现营收31.71亿元，同比下降10.33%；归母净利5.68亿元，同比下降45.72%；实现扣非净利5.51亿元，同比下降46.96%。根据业绩测算2023年第三季度归母净利1.63亿元，同比下降53.89%，环比下降6.18%；实现扣非净利1.61亿元，同比下降54.42%，环比下降5.11%。三季度负极产销同环比增长明显：公司负极三季度开工率和产销率维持在较高水平，出货量同比及环比增长明显，主要系随着新产品新项目逐步推广以及市场策略调整，公司在主要客户的市场份额在三季度提升较快，预计公司四季度开工率、排产和销量维持在较高水平。负极盈利阶段性承压：三季度公司整体销售毛利率22.62%，同比下降18.25个百分点，环比下降3.16个百分点；销售净利率13.57%，同比下降12.90个百分点，环比下降3.16个百分点。公司三季度单吨盈利相比二季度有所下降