海通证券：赤字货币化与货币大贬值

近期，财政赤字货币化成为市场的焦点话题。到底有谁在搞财政赤字货币化，我们有没有可能实施，会产生哪些影响？ 1.全球财政收支恶化 失速的财政收入。 新冠肺炎疫情对全球经济造成了巨大的冲击，而对财政收入的冲击还要更大。这一方面是因为经济衰退，居民和企业的收入下滑，其上缴的税收也必然下降。另一方面，政府为了缓解疫情的影响，往往会大幅减税或者是延迟缴税，这会加剧税收的下降。 激增的财政支出。 与此同时，为了应对疫情对经济的伤害，财政支出必然会大幅上升。 按照IMF的预测，在今年美国经济同比下滑5.9%的背景下，其财政支出会逆势扩张8%。事实上，美国今年前4个月的财政支出总额达到1.1万亿美元，同比上升了46%，财政支出增速创下1953年以来的新高。 飙升的财政赤字。 财政收入大幅下滑，叠加财政支出激增，意味着财政赤字的大幅飙升。今年前4个月，美国财政赤字总额为1.1万亿美元，比去年同期增加了9000亿美元。 2.财政赤字货币化 国债发行激增。 如何应对财政赤字的飙升？在疫情期间，增加财政收入以及压缩财政支出都不太可能，因而唯一的办法就是增加国债的发行，弥补财政赤字。 央行购买国债。 如何为巨额