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国联证券:关于证监会修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》的点评:一定程度释放优质券商杠杆约束

发布者:wx****34
2023-11-05
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金融科技 国联证券
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国联证券:关于证监会修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》的点评:一定程度释放优质券商杠杆约束.pdf
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投资建议维持证券行业:“强大于市”评级。1)当前市场交易热度触底回升,政策密集出台后市场情绪有所回暖,持续关注市场成交及指数反弹的持续性,若市场β向上,则券商板块仍有弹性空间;2)政策层面,活跃资本市场政策有望持续加码,证监会修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》,以及鼓励券商通过并购重组做大做强,目前政策端仍是券商行情的主要驱动,后续新一轮政策仍有出台可能性;3)当前券商板块PB估值仍在历史底部,分类评级结果优异的头部券商有望打破风险控制指标瓶颈,一定程度释放优质券商的杠杆约束,从而进一步提振公司ROE,重点推荐高杠杆、低估值央国企大券商中信证券、华泰证券等,建议关注财富管理标的东方财富。风险提示经济下行:全球经济增速预期下修,海外主流经济体可能面临滞胀甚至衰退的风险;随着海外需求的逐步回落,我国出口增速将边际放缓。叠加海外仍处于货币政策收紧周期,市场风险偏好降低,海外股市表现低迷,中国股市波动也会加大。流动性收紧,居民资金入市进程放缓:流动性若快速收缩,国内投资者市场风险偏好将下降,从而影响交投活跃度,并影响行业经纪收入增速;同时,新发基金和基金规模增长乏力,并影响资管业务收入增

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