国联证券：关于证监会修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》的点评：一定程度释放优质券商杠杆约束

投资建议维持证券行业：“强大于市”评级。1）当前市场交易热度触底回升，政策密集出台后市场情绪有所回暖，持续关注市场成交及指数反弹的持续性，若市场β向上，则券商板块仍有弹性空间;2)政策层面，活跃资本市场政策有望持续加码，证监会修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，以及鼓励券商通过并购重组做大做强，目前政策端仍是券商行情的主要驱动，后续新一轮政策仍有出台可能性;3)当前券商板块PB估值仍在历史底部，分类评级结果优异的头部券商有望打破风险控制指标瓶颈，一定程度释放优质券商的杠杆约束，从而进一步提振公司ROE，重点推荐高杠杆、低估值央国企大券商中信证券、华泰证券等,建议关注财富管理标的东方财富。风险提示经济下行：全球经济增速预期下修，海外主流经济体可能面临滞胀甚至衰退的风险；随着海外需求的逐步回落，我国出口增速将边际放缓。叠加海外仍处于货币政策收紧周期，市场风险偏好降低，海外股市表现低迷，中国股市波动也会加大。流动性收紧，居民资金入市进程放缓：流动性若快速收缩，国内投资者市场风险偏好将下降，从而影响交投活跃度，并影响行业经纪收入增速；同时，新发基金和基金规模增长乏力，并影响资管业务收入增