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开源证券:报喜鸟(002154)-公司信息更新报告:2023年多品牌顺利拓店,乐飞叶高增且实现扭亏.pdf |
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报喜鸟(002154)
2023年多品牌顺利拓店,乐飞叶高增且实现扭亏,维持“买入”评级2023年公司实现收入52.5亿元(同比+21.82%,下同),归母净利润6.98亿元(+52.11%),扣非归母净利润6.05亿元(+61.6%),业绩亮眼主要系各品牌收入端增长、终端控折扣提升毛利率的同时费用率下降。2023Q1-Q4收入+11.5%/+40.8%/+14.8%/+24.5%,归母净利润+24.2%/+157.5%/+23.3%/+92.0%。考虑消费信心仍在恢复,我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测,预计归母净利润分别为8.1/9.3/10.4亿元(原为8.4/9.8亿元),对应EPS为0.6/0.6/0.7元,当前股价对应PE10.9/9.6/8.5倍,看好主品牌运动西服及私人定制销售提升及薄弱渠道突破,哈吉斯多品类多系列发展及门店拓展,维持“买入”评级。
分品牌:哈吉斯收入增长亮眼,主品牌及宝鸟稳健增长,乐飞叶扭亏为盈(1)报喜鸟:2023年收入17.30亿元(+17.18%),占比33.9%,门店+13家至817,其中直营+11、加盟+2。2023年平均门
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