国联证券：食品饮料：茅台出厂价格提升，消费复苏趋势明确

本周市场表现：本周食品饮料板块指数上涨4.27%，在申万一级子行业排名第3，跑赢沪深300指数3.66%，PE-TTM为27.18。子行业全部上涨，白酒（5.67%）、调味发酵品（2.46%）、乳品（1.94%）分列涨幅前三。个股方面，泉阳泉（21.10%）、莲花健康（16.14%）、贵州茅台（8.02%）、星湖科技（6.35%）、*ST西发（6.12%）分列涨幅前五。贵州茅台标品提价点评：公司发布重大事项公告，自2023年11月1日起上调53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%，此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。出厂价提升带来业绩增量。本次茅台酒出厂价上调幅度约为20%，以53%vol500毫升飞天茅台酒为例，原出厂价969元/瓶，将上调约200元/瓶。业绩角度，我们计算得出，24年茅台酒吨价提升约7%，假设销量不变的情况下，带来约85-90亿收入和约50-55亿利润的新增量。估值角度，茅台价格重回市场化运作，利于提升茅台估值市场化因素，推动茅台估值中枢上行。预计短期批价仍以稳为主。短期来看，当前白酒处于双节之后供应增加、需求偏淡的时间段，高端批价受