国金证券：机械行业研究：看好船舶、铁路装备、农机和叉车板块

行情回顾 本周板块表现：上周（2024/09/18-2024/09/20）3个交易日，SW机械设备指数上涨1.58%，在申万31个一级行业分类中排名第15；同期沪深300指数上涨1.32%。2024年至今表现：SW机械设备指数下跌21.07%，在申万31个一级行业分类中排名第18；同期沪深300指数下跌6.71%。 核心观点 中国船舶吸收合并中国重工，看好中国船舶综合竞争力提升。9月18日，中国船舶发布合并预案，确定换股比例为1:0.13，每1股中国重工股票可以换得0.13股中国船舶股票。中国船舶和中国重工的异议股东现金选择权价格分别为30.27和4.04元/股。中国船舶和中国重工都是国内领先的造船企业，合并后有望：1）提升盈利能力：规范同业竞争，减少价格竞争，同时资产和收入规模扩大后产生规模效应，有望降低成本，提高盈利能力；2）提升接单能力：合并后可以对船坞、船台资源统筹规划，优势互补，发挥协同效应，提高资产的使用效率；3）提升交付能力：合并后，更大的收入规模可以为技术研发创新提供更多资金支持，推动LNG船等高附加值船生产技术提升，以及促进生产效率提升，缩短生产周期，加快订单交付节奏