民生证券：天顺风能（002531）-2024年三季报点评：业绩阶段承压，海工订单扩充

天顺风能(002531) 事件：2024年10月30日，公司发布2024年三季报，受到产品交付量下降等因素影响，2024前三季度实现收入35.6亿元，同比下降44.43%；归母净利润2.92亿元，同比下降59.49%；扣非归母净利润2.95亿元，同比下降57.7%。 单季度来看，24Q3公司收入13.02亿元，同比增长37.96%、环比增长7.99%；归母净利润0.76亿元，同比下降46.01%、环比增长11.95%；扣非归母净利润0.61亿元，同比下降57.43%、环比下降26.88%。 毛利率同比增长。盈利能力方面，24年前三季度毛利率为25.29%，同比增加3.23pcts；净利率为8.18%，同比下降3.09pcts。单季度来看，24Q3毛利率为22.77%，同比增加2.5pcts、环比下降0.76pct；净利率为5.78%，同比下降0.75pcts、环比增加0.2pcts。费用率方面，24年前三季度期间费用率为15.58%，同比增加7.25pcts。 签订FSO建造合同扩产海工订单。2024年10月16日公司公告，全资子公司南通长风新能源装备与OceanSTARMarine&