东吴证券：贵州茅台（600519）-特别分红点评：连续特别分红开先河，全面引领高质量发展与回报

贵州茅台(600519)投资要点事件：公司公告拟向全体股东每股派发现金红利19.106元（含税）。这是上市以来公告第二次特别分红，目的一是公司基于持续、稳定、健康发展的需要；二是在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，加大现金分红力度，侧面彰显公司健康现金流水平，提振市场信心；三是积极回报股东，与股东分享公司发展红利，增强广大股东的获得感。连续特别分红，开创白酒行业先河。2022年首次特别分红：2022年11月29日公告向全体股东每股派发现金红利21.91元（含税），加上2022年度分红（每股股利25.91元，2023年6月30日现金红利发放日），合计现金分红600.72亿元，股息率2.77%。2023年第二次特别分红：2023年11月20日公告拟向全体股东每股派发现金红利19.106元（含税），本次合计拟派发现金红利240.01亿元，股息率1.06%，预计未来加上2023年度分红，股息率有望继续维持接近3%。股息率上台阶，高质量发展与股东回报并进。公司近年来高质量发展取得巨大成就，以i茅台和企业团购为重点的直销发展迅速，销售渠道更加科学完善，对于稳定市场价格和直面消费者贡献突出