甬兴证券：10月社零数据点评：10月社零同比+4.8%，化妆品、服饰等可选消费品类增长亮眼

核心观点 2024年10月社零同比增长4.8%，增速环比增长1.6pct。据国家统计局，10月份，社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%，高于wind一致预期的3.93%，增速环比加快1.6pct。其中，除汽车以外的消费品零售额40944亿元，增长4.9%，增速环比加快1.3pct。我们认为，受消费品以旧换新政策带动，叠加国庆假期和“双十一”促销活动提前等因素的影响，10月消费企稳回升，后续随着扩内需政策继续落地显效，居民消费倾向有望持续提升。 从渠道看，线上消费高速增长，实体店铺稳步改善。据推算，10月实物商品网上零售额12609亿元，占社零总额的27.8%，线下零售总额32787亿元，占比72.2%。1-10月份，全国网上零售额123632亿元，同比增长8.8%。其中，实物商品网上零售额103330亿元，增长8.3%，占社会消费品零售总额的比重为25.9%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长17.7%、4.7%、7.7%。另外，限额以上单位中，开展即时零售较多的便利店商品零售额同比增长4.7%，增速比限额以上单位实体店铺零售额平均增速高3.2个百分点；