南京证券：食品饮料：白酒龙头节后提价关注春糖走向

投资要点 白酒龙头节后提价，关注春糖走向。今年春节，消费呈现出旺季开启时间晚，但动销更加密集的特点，主要原因为居民返乡及出行带动消费需求提升，春节旺季时间与春节人口大规模流动时间重合度较高。白酒方面，节后部分白酒龙头公司进行主力大单品提价，主要意图在于节后淡季提价有利于维护价盘、提升渠道利润。剑南春于3月1日上调水晶剑出厂价15元/瓶。今世缘自3月1日起五代国缘四开、对开、单开在四代版本基础上分别上调出厂价20元/瓶、10元/瓶、8元/瓶，建议区域市场同步上调终端供货价、产品零售价及团购价；此外，国缘四开严格执行配额机制，计划内配额执行当期出厂价，计划外配额在当期出厂价基础上，按照上调10元/瓶执行。汾酒计划于3月20日将青20出厂价低度、高度分别提10、15元；老白汾低度、高度各上调5元，巴拿马基础版低度、高度各上调8元、10元。总体来看，春节期间，白酒表现较为平稳，好于此前市场悲观预期，礼赠、聚饮等刚性需求支撑高端、大众价格带，行业分化加剧，名酒市场投入加大，在挤压式增长中继续保持韧性。临近春糖，建议关注各大酒企春季招商、新品推广及年度规划情况。 投资建议：白酒方面，临近春糖，建议