国海证券：仙乐健康（300791）-2024年半年报点评：海外景气延续，竞争力持续强化

仙乐健康(300791) 事件: 2024年8月11日，仙乐健康发布2024年半年度报告。2024H1公司实现营业收入19.90亿元，同比+28.85%；归母净利润1.54亿元，同比+52.66%；扣非归母净利润1.54亿元，同比+55.48%。2024Q2公司实现营业收入10.39亿元，同比+23.29%；归母净利润0.91亿元，同比+27.38%；扣非归母净利润0.90亿元，同比+21.18%。 投资要点: 海外景气驱动下，上半年平稳收官。分区域来看，公司2024H1中国/欧洲/美洲/其他地区实现营收8.3/2.9/7.3/1.4亿元，同比+4.2%/+13.8%/+65.4%/+185.7%。我们认为，中国区在消费需求承压的背景下，增速有所放缓，但仍实现了正增长；欧洲区依然维持双位数左右的亮眼增速；美洲在合并BF后，中美销售整合，实现美洲业务拓展和订单增长，带动营收高增；其他区域实现翻倍以上的亮眼增速，主要系公司继续扩大澳洲头部客户合作，积极拓展东南亚渠道。分业务主体来看，2024H1公司内生/BF分别实现营收15.4/4.5亿元，同比+22.3%/+57.4%，其中BF的净利润