中诚信国际：中国实体零售行业展望，2024年1月

2023年以来，我国零售行业景气度有所恢复，但消费增长的内生动力仍显不足；实体零售企业经营业绩有所改善，但经营压力犹存，其未来业绩的持续修复仍有待消费信心的增强和转型效果的显现。中国实体零售行业的展望维持“负面改善”，中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量较“负面”状态有所改善，但尚未达到“稳定”状态的水平。摘要：2023年以来零售行业景气程度有所恢复，但消费信心不足等因素导致消费增长的内生动力不足，叠加网络零售分流影响，实体零售行业仍面临很大的经营压力。受消费信心不足等因素影响，2023年5月以来百货零售额增速明显回落，百货业态存量竞争激励，挖潜增效、提高商品经营能力、加强数智化建设以及积极创新业态等方面有望成为百货业态破局关键。受线上等其他购物渠道的挤压以及民众消费更趋理性务实的影响，超市业态行业下行趋势明显，多家超市企业易主国资；打造差异化竞争优势以及数字化转型或将成为超市未来增长的突破口。2023年以来，受益于外部环境改善，经营业绩普遍有所好转，但仍有较大修复空间。中诚信国际将持续关注实体零售企业后续经营业绩的修复情况及未来转型和创新策略对其信用水平的影响。