东吴证券：亚太股份（002284）-2024年中报点评：24Q2毛利率持续修复，上半年业绩同比大幅提升

亚太股份(002284) 投资要点 公司公告：公司发布2024年半年度报告，业绩符合预期。2024H1实现营收20.05亿元，同比+14.28%，归母净利润1.04亿元，同比+53.90%，扣非归母净利润0.92亿元，同环比+125.05%。其中24Q2实现营收9.83亿元，同环比+12.39%/-3.77%，归母净利润0.44亿元，同环比+47.82%/-27.68%，扣非归母净利润0.40亿元，同环比+170.40%/-22.96%。 毛利率持续修复，费用管控良好。2024年H1公司实现归母净利润1.04亿元，归母净利率为5.21%，其中24Q2归母净利率为4.5%，同环比+1.1pct/-1.5pct，同比明显提升主要为产能爬坡后规模效应所致。24Q2公司毛利率为18.35%，同环比+0.2pct/+2.27pct，分业务看24H1基础制动业务毛利率16.0%，同比+0.3pct，电子制动系统毛利率15.3%，同比-2.0pct。期间费用率体现规模效应，24Q2期间费用率为11.55%，同环比-2.65pct/-1.16pct，其中销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分