天风证券：五洲新春（603667）-2023H1业绩基本符合预期，内外资源整合迈向增长新阶段

五洲新春(603667)2023年H1：1）实现营收17.35亿元，同比+0.64%；实现归母净利润0.83亿元，同比-9.72%；实现扣非归母净利润0.67亿元，同比-11.12%。2）H1毛利率15.36%，同比-1.97pct；归母净利润率4.79%，同比-0.55pct；扣非归母净利润率3.87%，同比-0.51pct。3）期间费用率为9.96%，同比-0.86pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为2.06%、5.03%、2.46%、0.41%，同比分别变动-0.04、-0.33、+0.04、-0.53pct。2023Q2单季度：1）实现营收9.24亿元，同比+9.92%，环比+14.12%；实现归母净利润0.43亿元，同比-17.4%，环比+6.75%；实现扣非归母净利润0.37亿元，同比-8.29%，环比+22.71%。2）Q2单季度毛利率14.59%，同比+-2.83pct，环比-1.64pct；归母净利润率4.64%，同比-1.53pct，环比-0.32pct；扣非归母净利润率4.01%，同比-0.80pct，环比+0.28pct。3）期间费用率为8.60%，同比-