甬兴证券：食品饮料行业点评：3月社零增速有所放缓，必选消费韧性较强

事件概述 据国家统计局，2024年3月，社会消费品零售总额39020亿元，同比增长3.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额34968亿元，增长3.9%。2024年1-3月，社会消费品零售总额120327亿元，同比增长4.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额109163亿元，增长4.7%。从地区看，2024年3月，城镇消费品零售额33843亿元，同比增长3.0%；乡村消费品零售额5177亿元，增长3.8%。2024年1-3月，城镇消费品零售额104280亿元，增长4.6%；乡村消费品零售额16047亿元，增长5.2%。 从消费类型分，2024年3月，商品零售35056亿元，同比增长2.7%；餐饮收入3964亿元，增长6.9%。2024年1-3月，商品零售106882亿元，增长4.0%；餐饮收入13445亿元，增长10.8%。 核心观点 3月社零整体增速有所放缓，粮油食品类韧性仍强 2024年3月社零总额同比增长3.1%，环比1-2月增速回落2.4pct，2024年1-3月社会零售总额增长4.7%；去年同期增长5.8%；品类上，粮油食品类、饮料类、烟酒类3月分别同比增长11.0%/5.8%