国金证券：稀土：供改预期逐步兑现，全面看多稀土永磁板块！

事件： 2月19日工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法》（以下称为《总量调控管理办法》）和《稀土产品信息追溯管理办法》。 点评： 对于进口矿冶炼管控兑现。《总量调控管理办法》指出，稀土矿产品包括“国内采选所得的稀土矿产品、境外进口的稀土矿产品、独居石精矿等通过其他含稀土矿物副产所得的稀土矿产品，以及其他各类稀土矿产品等”。我们测算2024年全球稀土供给，我国配额、我国进口矿和废料供给占比分别为50%、22%、20%。因而相较于过去配额制度下仅对国内原矿管控，此次《总量调控管理办法》将对进口矿进行明确管控，进一步提升我国对于稀土供应端掌控力度。 冶炼实施主体明确为稀土集团。对于企业主体，《总量调控管理办法》明确“稀土开采企业和稀土冶炼分离企业应当是国家推动组建的大型稀土企业集团（以下简称稀土集团）及所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业”。我国目前稀土集团构成为中国稀土和北方稀土。 供改意图体现：打击不合规供给+头部集中。继《管理条例》之后，《总量调控管理办法》或将进一步对行业内存在的体系外且不合规供给进行取缔。且明确稀土集团为境内稀土冶炼分离活动主体，作为头部央国企的中国稀土