五矿证券：有色金属行业深度：日本财团资源布局分析-矿业巨头启示录系列之四：广积粮，筑高墙

报告要点 日本资源国际化先锋，海外资源超越本土。日本是矿产资源贫乏国，有储量的矿种仅十余种，且多数不具备经济开采价值。1960年代日本通过大财团布局海外资源，截至目前日本境外从处于勘查到生产经营各环节的有色金属矿山项目达到128个，其中铜67个、金15个、镍11个，资源保障能力大幅增强。 多年布局，已形成自上而下的完整海外资源获取体系。日本经济产业省（METI）主要负责经济产业、通商、贸易、产业技术、商务流通的等政策的制定与推动，在矿业资源方面具体涉及两个部门，“资源厅”和独立行政法人“日本金属和能源安全组织（JOGMEC）”，其他还有协力组织日本国际合作组织（JICA），金融协助机构日本国际合作银行（JBIC）、日本贸易保险公司（NEXI）等，自上而下形成了一套完整的海外资源获取体系。 日本财团是海外资源布局的主要力量。大财团（如三菱、三井、住友、丸红、伊藤忠等）凭借资金实力、技术研发能力和国际资源网络，主导了日本矿产资源进出口、勘探和开采，不仅通过直接投资开发海外矿产，还通过技术合作、并购重组等方式，强化了资源保障能力。其中，三井物产从贸易进入矿山开发，铁矿石权益产量有望超过1亿吨