国金证券：中熔电气（301031）-毛利率压力渐显，海外市场未来可期

中熔电气(301031) 2024年4月23日公司披露年报、一季报，2023年实现营收10.6亿元，同增40%；实现归母净利1.17亿元，同减24%。其中Q4实现营收3亿元，同增11%；实现归母净利0.32亿元，同减47%，业绩下滑主要系计提股权激励费用所致，加回股权激励费用，2023年实现归母净利1.89亿元，同增23%。 2024年Q1实现营收2.7亿元、同增16%；实现归母净利0.27亿元、同减17%。Q1低于预期。 经营分析 分下游来看，2023年公司新能源车业务收入为6亿元、同增55%，新能源风光发电及储能业务收入为3.5亿元、同增24%，工控电源及其他业务收入为0.6亿元、同增51%。新能源、工业业务快速成长。分产品来看，2023年公司电力熔断器收入为10亿元、同增37%，激励熔断器收入为0.5亿元、同增213%，激励熔断器表现亮眼。公司产品系列丰富，现有120余个产品系列、9000多种产品规格。 分地域来看，2023年境外业务收入为0.6亿元，同增102%、占比为6%，公司国际新能源车客户涵盖特斯拉、戴姆勒。10月公司公告收到德国某头部车企纯电平台新车型项目全球独家定点的