东吴证券：雷赛智能（002979）-2024年半年报点评：业绩略超市场预期，“智能制造+移动机器人”开启第三次创业

雷赛智能(002979) 投资要点 24H1营收同比+15%，归母净利润同比+54%，扣非净利润同比+77%，业绩略超市场预期。公司发布24年半年报，24H1实现营收8.23亿元，同比+15%，归母净利润1.16亿元，同比+54%（剔除股权激励费用后，归母净利润同比+28%），扣非净利润1.14亿元，同比+77%，其中24Q2实现营收4.42亿元，同比+11%，归母净利润0.62亿元，同比+55%，扣非净利润0.61亿元，同比+89%，业绩接近预告上限，略超市场预期。 体系变革：成效进一步显现，费用率显著下降。费用率方面，公司24H1/24Q2期间费用率23.36%/22.37%。同比-6.69/-8.22pct，其中24Q2销售、管理、研发、财务费用率分别同比-2.47/-2.70/-2.91/-0.14pct，“行业线+区域线+产品线”三线协同互锁模式成效持续显现，销售&管理&研发费用率显著下降。 运动控制：围绕“智能制造”主航道、行业承压下表现仍旧亮眼。1）【基本盘】步进系统24H1收入3.6亿，同比+3%（24Q1同比+2%），毛利率38.02%，同比-0.13pct，系电子行