西南证券：中炬高新（600872）-盈利能力明显改善，新任高管顺利履新

中炬高新(600872)投资要点事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现营收39.5亿元，同比-0.1%；归母净利润为-12.7亿元，去年同期为4.2亿元；实现扣非归母净利润4.6亿元，同比+14.8%。其中单三季度实现营收13亿元，同比-0.4%，实现归母净利润1.7亿元，同比+61.3%，实现扣非归母净利润1.6亿元，同比+64.1%，业绩超市场预期。主业收入稳健增长，东部南部止跌回正。前三季度美味鲜子公司实现收入37.9亿元，同比+4.2%；其中Q3单季度实现营收12.2亿元，同比+3.8%，调味品主业Q3增速环比有所提升。分产品看，23Q3酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品分别实现收入7.4/1.6/1.4/1.6亿元，同比分别+4.2%/+15%/-2.9%/-0.6%；酱油及鸡精鸡粉维持较快增长，主要受益于旺季餐饮渠道复苏良好；此外，食用油及其他产品虽仍有下滑，但降幅环比Q2亦显著收窄。分区域看，公司持续加强空白市场开发，中西部区域延续双位数以上增速；东部和南部Q3增速环比Q2止跌回正，同比分别+2.9%/+4.3%。公司稳步推进全国化扩张，1-9月经销商数量净增长107