信达证券：汽车行业跟踪：极氪正式在纽交所挂牌上市，看好五月需求释放与智能化迭代机会

本期内容提要: 四月乘用车数据小幅下降，看好五月开始政策带动需求释放与智能化迭代机会。根据乘联会数据，4月全国乘用车市场零售153.2万辆，同比下降5.7%，环比下降9.4%；今年以来累计零售636.4万辆，同比增长8.0%。其中4月新能源车市场零售67.4万辆，同比增长28.3%，环比下降5.7%；新能源渗透率39.9%，自主品牌新能源车渗透率53.6%，豪华车中的新能源车渗透率31.5%。我们认为4月数据同比下降主要因去年一季度价格战影响下的基数较高，24年燃油车降价空间逐渐缩小，对销量驱动有限，但新能源乘用车数据24年仍维持高增，渗透率接近4成。展望5月，随着商务部组织开展全国汽车以旧换新促销活动，以及四月底北京车展开幕带动大批新车上市，我们认为有望快速释放前期的观望需求；智能化层面，随着特斯拉FSD落地预期逐渐走强，华为、小鹏等新势力智能化不断迭代，产品力也有望实现快速提升。 投资建议：2024年汽车以旧换新政策正式落地，参考历次较大规模的汽车消费刺激政策，政策落地有望为行业需求带来显著增量，并促使潜在观望需求释放。今年以来汽车行业表现较淡，消费者观望氛围较强，我们看好随着以旧