中银证券：房地产2025年4月中央政治局会议解读：“城市更新”成为楼市重要的增量筹码，维稳房地产市场是当前扩内需的重要一环

事件：2025年4月25日中央政治局会议召开，对于房地产的相关表述为：“加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势”。 此次政治局会议提出“要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”；“加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用”；“适时降准降息，保持流动性充裕”。我们预计，1）货币政策方面，在今年“适度宽松”的总体定调下，叠加4月以来美国对等关税相关扰动，市场对于降息的预期不断加强。目前，5年期以上LPR已经六个月没有下调（上一次下调在2024年10月），二季度或三季度下调公积金贷款利率和5年期以上LPR的概率较大，也将带动居民购房成本进一步下降。2）财政政策方面，契税、交易相关税费仍有望进一步调降。另外，旧改与收储仍是今年专项债的重点发力方向。根据中指院的不完全统计，截至4月10日，今年以来全国各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地的数量约850宗，总面积超4000万平，总金额达1282亿元。 此次政治局会议提出“加力实施城市更新