天风证券：纺织制造：AI玩具（智能体）成长潜力可期，关注产业链机会

AI玩具或迎新机遇 近期央视在内多家媒体报道广东玩具产业链订单高增，受益AI赋能，AI玩具热销，带动玩具企业订单攀升。 据广东共青团官微，市场需求的不断增长，使得我国AI玩具持续保持迅猛发展态势。某电商平台数据显示，AI早教玩具市场增长较快。面向3至6岁儿童受众创新研发，今年1月AI技术带动产品销量环比增长达6倍。另外一家电商平台数据显示，在供给端，已有超过百个商家积极布局相关产品，预计今年5至6月将涌现大量多样化的商品供消费者选择。 作为文化创意产业，越来越新潮的玩具产业不仅带来新消费体验，更让蕴含其中的文化走向世界，“玩”出新花样。 我们认为，一方面、AI赋能后玩具的交互性、趣味性及把玩性大幅提升，特别是植入物理形态（毛绒玩具或IP形象）后，使用体验显著优于手机平板，用户粘性有望显著提升，包括充分拉长使用周期、扩宽使用场景、增强人均付费等，或将充分放大产业链价值。 另一方面、伴随多家优质低成本大模型成熟，AI玩具落地推广可行性大幅提升；目前产业链正加速将传统玩具AI化，并探索更智能的交互体验，前景可期。 我们看好以AI玩具、AI家居为代表的智能体全新的交互、使用体验带来的市场潜力。