国联证券：紫燕食品（603057）-经营承压，期待修复

紫燕食品(603057) 投资要点 紫燕食品发布2024三季报，2024前三季度公司实现收入26.87亿元，同比减少4.60%，实现归母净利润3.49亿元，同比增长2.19%。单2024Q3公司实现收入10.23亿元，同比减少4.61%；实现归母净利润1.51亿元，同比减少6.78%。 经营仍有承压，营收略有下滑 分产品看，2024Q3鲜货类产品实现收入8.73亿元，同比-4.37%，其中夫妻肺片、整禽类、香辣休闲、其他鲜货收入分别为3.17、2.48、1.06、2.02亿元，分别同比-6.38%、-6.80%、+20.64%、-8.45%。（2）分渠道来看，2024Q3经销模式、直营模式、其他收入分别为8.50、0.18、1.39亿元，分别同比-8.57%、-4.45%、+30.61%其中2024年前三季度公司经销商数量净减少1家至112家，经销商单位创收同比-5.21%至0.20亿元。（3）分地区来看，2024Q3华东、华中、西南、华北、华南、西北、东北地区营收分别为7.12、1.20、1.01、0.40、0.18、0.13、0.05亿元，分别同比-2.84%、-1.90%、-0.