中银证券：鸿路钢构（002541）-量、利双驱，年内业绩增长确定性强

鸿路钢构(002541)公司2023H1累计新签合同150.6亿元，同增17.8%，2023Q2新签合同78.5亿元，同增16.0%，2023H1钢结构产品产量达210.3万吨，同增32.6%，2023Q2钢结构产品产量约118.6万吨，同增34.2%。公司产能释放下订单稳增，有望持续拉动业绩增长，维持公司增持评级。支撑评级的要点产能爬坡，产量持续释放。2023H1公司钢结构产品产量达210.3万吨，同增32.6%，2023Q2钢结构产品产量约118.6万吨，同增34.2%，Q2产量增幅环比Q1稳步提高，随着公司新建、在建项目产能持续释放、爬坡，年内产能利用率有望逐步提高。订单稳增，需求向好。2023H1公司累计新签合同150.6亿元，同增17.8%，2023Q2新签合同78.5亿元，同增16.0%，产量增长之下公司新签合同金额稳步提升，供需匹配下年内量增带来的业绩驱动力强。Q2钢价有所下降，成本压力减轻，利润或有修复。2016年以来，钢材综合价格指数持续上涨的同时公司快速扩产，利润阶段性承压，毛利率持续下降。进入2023Q2，钢材综合指数持续下降，目前已回落至十年均值水平附近，年内成