民生证券：重庆百货（600729）-2023年半年报点评，净资产收益率不断提升，马消上半年利润同增130%

重庆百货(600729)业绩简述：1H23公司实现营收101.55亿元/yoy+2.55%；实现归母净利润9.06亿元/yoy+56.89%；实现扣非归母净利润8.10亿元/yoy+53.16%。2Q23公司实现营收50.48亿元/yoy+9.16%，归母净利润4.32亿元/yoy+148.12%，扣非归母净利润3.47亿元/yoy+113.30%。1H23公司扣除对马消股权投资收益和非经损益后归属母净利润为3.92亿元，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率14.55%/+5.09pct。2Q23营收增长电器和汽贸业态为主，重庆地区上半年恢复态势良好。营收增长主要为电器零售卖场、加盟店以及汽贸定制特供车业务增长。分业态看，①百货业态实现营收14.26亿元/yoy-3.50%，战略品牌销售占比50%，自营品牌销售占比30%；②超市业态实现营收38.11亿元/yoy-7.15%,杂百自有品牌/定制产品销售增幅108%，生鲜自有品牌/定制商品增幅42%，预制菜增幅28%；③电器业态实现营收16.45亿元/yoy+15.58%，包销产品销售额增幅46%；④汽贸业态31.21亿元/yoy+1