国信证券：家电行业周报（24年第24周）：5月家电出口景气提升，内销线上承压线下复苏

核心观点 本周研究跟踪与投资思考：5月线上零售在高基数下有所承压，线下零售实现复苏增长，分品类看，扫地机器人及大厨电5月零售表现相对较好。5月家电出口额同比增长22%，外销景气走高。 5月白电线上承压线下恢复，大厨电及扫地机零售表现较好。据奥维云网监测数据，5月空冰洗线上零售额同比均有所下滑，预计主要系去年同期基数较高；线下零售额同比分别-1.3%/+10.1%/+12.9%，线下需求实现良好恢复。厨电5月零售额同比增长良好，油烟机线上线下零售额同比分别+2.0%/+10.4%，燃气灶线上线下零售额分别+9.1%/+10.2%，洗碗机线上线下零售额同比+15.7%/+11.1%。厨房小家电零售表现有所乏力，5月电饭煲线上线下零售额同比-10.4%/-5.1%，电水壶、空气炸锅等零售额同比均有所下降。生活电器增长相对较好，5月扫地机线上线下零售额同比分别+46.4%/+56.7%，洗地机线上线下同比分别+9.8%/-1.7%。 家电5月出口额增长22%，外销景气度环比提升。根据海关总署发布的数据，5月我国家电出口额达到639.8亿元，同比增长22.2%；以美元计算，出口额为90.1亿美元