违约事件影响信用债风险溢价吗？——来自债券市场的证据

发布者：wx****e9

2023-08-15

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金融科技

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本文研究信用债的二级市场风险溢价在信用债违约事件的冲击下，是否显著变化及该变化的时序特征。研究表明个券风险溢价平均在违约后的 3 个交易日内累计上行约 3.5 基点，且短期内未回落，表明我国债市定价效率仍有待提高。进一步地，本文发现民企债券、无担保债券与低流动性债券的风险溢价易在违约后更显著地提高，且若个券与违约债券处于相同子市场，其风险溢价亦将提升更多。本文还发现不同信用债定价时的考虑因素存在若干差异。

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