国金证券：非银行金融：如何看一揽子财政增量政策对于非银的影响？

事件 10月12日，国新办举行新闻发布会介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。 核心内容 财政政策释放偏积极信号。本次发布会公布了一揽子增量政策，除了已经进入决策程序的化债，特别国债补充大行资本金，运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具支持推动房地产市场止跌回稳等外，也明确还有其他政策工具正在研究中，并提出“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”，整体表态偏积极。 一揽子增量政策中，化债的优先级较高，拟出台近年来最大力度的化债措施，地方政府债务风险进一步缓释。发布会明确提出除继续新增专项债限额化债外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，并强调是“近年来出台的支持化债力度最大的一项措施”。复盘2015年来的化债工作，2015-2018年间置换债发行规模约12.2万亿元，2023年四季度在“一揽子化债方案”指引下，全国28省市发行1.39万亿元特殊再融资债偿还存量债务，此次力度或超以往。从规模看，2024年财政部已安排1.2万亿元债务限额化债，其中从地方政府债务结存限额中安排了4000亿元，此外的追加额度须经人大审批，建议关注10月的