国金证券：春秋航空（601021）-供需快速恢复 Q2扭亏为盈

春秋航空(601021)业绩简评2023年8月30日，春秋航空发布2023年半年度报告。2023H1公司实现营业收入80.3亿元，同比增长120%；实现归母净利润8.4亿元，上年同期为-12.5亿元；其中Q2实现营业收入41.7亿元，同比增长222%；实现归母净利润4.8亿元，上年同期为-8.1亿元。经营分析2023年以来供需快速复苏，H1客收高于2019年。2023年“乙类乙管”落实以来，航空出行需求复苏，2023Q2RPK快速恢复至2019年107%，其中国内RPK恢复至2019年139%，国际地区RPK恢复至2019年44%；ASK快速恢复至2019年110%，其中国内RPK恢复至2019年142%，国际地区RPK恢复至2019年48%；客座率恢复至89%。同期，受需求恢复较好、燃油附加费征收等影响，2023H1公司客公里收益0.388元，较2019年同期增长10.1%。伴随周转恢复，单位成本继续改善。2023H1由于周转大幅改善，公司单位成本为0.316元，同比下降10.0%，单位非油成本为0.202元，较去年同期下降16%，与2019年同期基本持平。受益于收入增加成本改善，2