天风证券：莱克电气（603355）-外销增长较好，汇兑波动影响利润水平

莱克电气(603355) 事件：公司2024年H1实现营业收入47.5亿元，同比+15.49%，归母净利润6.02亿元，同比+1.32%；其中2024Q2实现营业收入24.37亿元，同比+19.35%，归母净利润3.31亿元，同比-16.25%。 出口增速亮眼，核心零部件稳步增长 分业务看，24H1家电出口业务收入同比30%+；核心零部件业务持续稳步增长，收入同比增长超10%，其中电机业务收入同比增长超20%；跨境电商业务收入同比30%+。海外方面，公司加速制造海外布局，在越南购买土地，加速建厂规划设计，提升越南产能，构建国内、国外双循环制造体系。 利润水平有所下滑 2024年H1公司毛利率为24.9%，同比-2.37pct，净利率为12.7%，同比-1.77pct；其中2024Q2毛利率为23.93%，同比-3.18pct，净利率为13.59%，同比-5.73pct。分品类看，24H1清洁健康家电与园艺工具/电机等其他零部件产品毛利率分别为25.11%/24.22%，环比23A分别-1.25/-1.36pct，利润率环比有所下降，我们预计是汇率波动带来的影响。 公司减少营销投入，汇率