东海证券：纺织服饰行业周报：lululemonQ3单季超预期，中国市场增长强劲

本周观点：lululemonQ3单季超预期，中国市场增长强劲。12月7日，lululemon公布了2023财年第三季度财务业绩，实现净营收22亿美元（同比+19%），净利润2.49亿美元（-3%），其中北美本土市场净营收同比+12%，国际市场同比+49%，中国市场同比+53%，中国市场增长强劲成为业绩超预期的重要驱动力。2023Q3，公司净新开设14家自营店，门店总数达到686家。公司预计全年净营收为95.49-95.84亿美元，同比增长约18%。此前，公司制定PowerofThree×2五年增长计划，依托产品创新、宾客体验和市场扩张，计划到2026年净营收增长至125亿美元，其中男装、DTC较2021财年基础增加一倍，国际净营收增加四倍，届时，中国有望成为全球第二大市场。我们建议关注，高成长运动服饰和高端服装板块、出口链左侧布局+纺织制造龙头份额提升投资机会。细分板块：（1）纺织制造：海外服装品牌去库进程推进，制造企业受益海外订单需求加速回升，基本面呈现逐季改善趋势，同时美元兑人民币汇率处于高位带来汇兑收益。行业竞争格局优化、规模效应凸显，制造龙头有望迎来业绩拐点，市场份额进一步提升