天风证券：中际旭创（300308）-Q2利润环同比增长，AI带动800G光模块升级提速

中际旭创(300308)事件：公司发布2023年半年报，23H1实现营业收入40.04亿元，同减5.37%；归母净利润6.14亿元，同增24.63%；扣非归母净利润5.83亿元，同增31.55%。单季利润环同比增长，产品均价提升公司23H1营业收入同比微减，主要由于海外传统云数据中心的200G和400G需求有所下降，光模块销量由去年同期434万只减少至346万只。但随着各大厂商在AI大模型方面的加速布局催生算力基础设施建设加速，自3月底不同的客户开始陆续追加AI光模块订单。Q2单季营业收入21.7亿元（同增1.14%环增17.9%），归母净利润3.6亿元（同增32.28%环增45.6%），单季收入增速转正，盈利能力增强。公司800G等高端产品出货比重增加，产品结构逐步优化，23H1公司光模块ASP由去年同期942.7元提升至1134.9元，其中海外销售模块产品ASP则高达1496元。毛利率提升费用率缩减，公司持续降本增效23H1公司综合毛利率同比提升3.6pct达到30.39%，其中Q2单季度同比提升3.82pct环比提升1.55pct达到31.1%。从出货节奏来看，我们判断800G光