德邦证券：食品饮料行业周报：股东增持彰显信心，底部无需过度悲观

投资要点：白酒：股东底部增持彰显信心，底部区域无需过度悲观。本周白酒板块下跌4.91%，淡季缺少催化，市场担心白酒未来需求。从本周发布的社零数据来看，11月社零同比增长10.1%，略低于市场预期（市场预期+12.6%），其中餐饮收入同比增长25.8%，烟酒类商品收入同比增长16.2%，表现好于其他行业。本周五粮液、泸州老窖发布增持公告，五粮液控股股东拟择机增持4-8亿元，泸州老窖控股股东拟增持2-2.5亿元，控股股东体现对未来发展信心。临近年末，建议关注经销商大会/股东大会对明年目标和规划的制定。在估值回落至低位的背景下，我们看好白酒整体beta行情，建议紧握龙头积极寻找α，推荐贵州茅台，泸州老窖，五粮液，珍酒李渡，迎驾贡酒等，12月金股贵州茅台。啤酒：结构升级有望持续向好，利润弹性逐步释放。年后啤酒消费逐步回暖，餐饮、夜场等现饮场景恢复带动销量增长，1-10月啤酒行业规模以上企业总产量达到3180.4万吨，同比+2.2%，全年来看啤酒产销量仍有望平稳增长。成本端来看，我国终止对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税和反补贴税，大麦作为生产啤酒的主要原材料之一，其采购价格大幅上涨对各大啤