中泰证券：安琪酵母（600298）-国内增速回暖，成本红利开始兑现

安琪酵母(600298) 投资要点 事件：公司2024H1实现收入71.75亿元，同比增长6.86%；实现归母净利润6.91亿元，同比增长3.21%；实现扣非后归母净利润5.96亿元，同比增长-2.50%。其中2024Q2实现收入36.92亿元，同比增长11.30%；实现归母净利润3.72亿元，同比增长17.26%；实现扣非后归母净利润3.01亿元，同比增长7.32%。 酵母主业环比加速，国内增速回升。分产品看，2024Q2酵母及深加工产品实现收入26.70亿元，同比增长12.24%，环比Q1的5.37%提速明显；上半年酵母及深加工产品实现收入51.20亿元，同比增长8.85%。烘焙面食发挥新菌种升级优势，采取“一厂一策”应对竞争，推进产品组合应用，YE食品调味开展细分行业推广，微生物营养加强工业大用户开发维护，动物营养推进大用户二次开发，酿造及生物能源加大开发农村酿酒市场，植物营养推行渠道扁平化策略，助推各业务单元主导产品销量稳定增长。二季度制糖、包装、其他主业收入分别为1.90、0.95、7.10亿元，同比分别增长-40.07%、-17.05%、46.42%。分地区看，2024Q2