华福证券：钢铁月度数据跟踪（2024.03）：钢材出口继续高增，供需改善持续去库

投资要点： 投资策略： 1、铁矿石方面：3月份铁矿石基本面继续呈现供强需弱的格局。在供给端，3月国产矿产量和进口矿数量延续双增的态势，进口增幅有所回落，铁矿石供应整体进一步走强；在需求端，生铁及粗钢产量明显低于去年同期，需求表现不振推动铁矿石库存增长，日均疏港量持续低于去年同期水平，港口铁矿石库存保持较大去库压力，供强需弱的格局短期或难以改变。截至目前澳巴铁矿石发货量、铁矿石到港量均高于去年同期，铁矿石远近端供给保持稳中有增；重点钢企生铁、粗钢日均产量仍处于低位，高炉复产整体偏缓，预计近期铁矿石供应仍以宽松为主。 2、钢材方面：3月钢材产量同比基本持平，当月钢材出口同比大增25.3%，1-3月钢材出口同比+30.7%，钢材出口持续大幅攀升；3月国内钢材消费量11,410万吨，同比-5%。下游方面，房地产行业继续探底，基建及制造业投资保持增长；新增地方政府专项债券发行加快，工程项目资金 压力有望缓解，同时发改委目标推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设，预计下游开工将进一步加快；《推动消费品以旧换新行动方案》发布，推动汽车、家电以旧换新，汽车和家电等制造业保持景气。近期多项利好政策涌