信达证券：2月风光消纳率双双跌破95%，月度及现货电价环比持续下跌—电力行业1-2月月报

本期内容提要: 月度专题点评：风光消纳率跌破95%意味着什么？1）95%消纳率要求的来源与落实情况：2015年左右，我国新能源弃风弃光情况较为严重。为解决新能源消纳问题，发改委出台《清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）》，提出到2020年控制弃风弃光率小于5%的目标。同时，全国新能源消纳监测预警中心开始公布月度全国分省消纳数据。至2024年1月，新能源消纳率从未出现跌破95%的情况。2）消纳政策的变化：新能源加快入市，消纳的概念持续转变。新能源消纳的概念由早期“全额保障消纳”到16年“保障性收购+市场化交易”，再到24年“因市场报价影响收购的，不计入全额保障性收购范围”的多重转变。由市场化交易带来的新能源消纳“政策端豁免”正式落地。且随着电力市场化的推进，新能源电量通过市场化交易的占比逐步提高，保障性收购消纳的部分或将逐步收窄。3）消纳情况的破局与演绎：加快入市、破除消纳红线，新能源装机潜力有望进一步释放。2024年2月，官方公布的新能源消纳率首次出现风光双双跌破95%的情况，“95%消纳红线”实际已突破。因新能源消纳政策放松，新能源装机潜力有望释放，2024年新能源装机预测或