安信证券：抖音是“刷”，快手是“玩”，标志鲜明的社区属性是快手最核心的优势

■报“刷抖音”和“玩快手”的最大差异就在用户的参与门槛。抖音一 定是推荐内容爆款，而快手给予普通创作者更多露出机会。所以新用 户进入抖音后，被推荐的内容一定是经过公域流量池检验的爆款内容， 快手仅给予头部内容的 30%的流量。因此抖音上观看的短视频内容更 为精致，团队运作的痕迹比较明显， 而快手上的短视频内容更为粗糙， 贴近普通大众的平常生活。所以我们认为日活 GMV 并非快手的核心指 标，因为快手流量分发逻辑下形成的“平凡”内容调性很难第一时间 吸引住用户（获新相对较难），但快手沉淀下来的用户相比抖音更具社 交粘性，价值量更高，反而形成更具竞争壁垒的社区标签属性。