太平洋证券：新能源+AI行业周报（第28期20251012-20251018）：锂电景气正当时，光伏反内卷待落地

报告摘要 行业整体策略：锂电景气正当时，光伏反内卷待落地 调整阶段继续重视新能源龙头的布局，储能、锂电等供需较好环节可优选，弹性选择为涨价（6F、VC、钴等）等领域；光伏反内卷有望使底部更加夯实。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、锂电景气度逐步进入全面上行期，重视多氟多、华友钴业等涨价弹性环节。1）近期旺季与储能爆发共振推动行业全面进入上行周期，10月电池排产环比增幅10%，Top20电池厂排产环比增超20%。2）近期，钴系材料与六氟磷酸锂（6F）价格呈“跳跃式”上涨，6F散单价格已超7.5万每吨（涨幅超40%）。3）未来趋势上，11-12月有望维持高景气，2026年一季度或“淡季不淡”，产业从去库存迈入主动补库阶段。 2、大圆柱有望超预期发展，亿纬锂能、宁德时代等受益。在装车进展上，海外以宝马为核心推进：宝马9月全球首发新世代BMWiX3，亿纬锂能Omnicell大圆柱电池配套该车型；宁德时代2026年起将为宝马“新世代”纯电车型供大圆柱电池（覆盖全球）；且宝马计划2027年推出超40款新世代车型以扩大需求。在储能场景方面，大圆柱在便携式储能、户用储能表现突出。 3