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国金证券:食品饮料行业周报:关注业绩窗口期潜在催化

发布者:wx****c8
2024-04-21
1 MB 12 页
餐饮 国金证券
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国金证券:食品饮料行业周报:关注业绩窗口期潜在催化.pdf
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白酒板块:本周发布行业专题,再论千元高端龙头量价策略,主要探讨了千元价位在高集中度、弱复苏β下、头部参与品牌的量价策略。近期普五、国窖1573的批价整体趋稳,但市场隐含后续普五发货对批价的悲观预期,我们认为酒厂在持续梳理、指引普五的渠道价格预期,Q2发货是常规性动作,对应春节部分回款,对批价无需过虑。 投资建议:目前主流酒企Q1业绩预期逐步形成,但市场对头部酒企实现双位数增长甚至20%及以上增长的置信度仍有疑虑,后续情绪或持续夯实。我们仍建议关注各价位、区域竞争格局的变化,对于格局占优的酒企我们认为可以给予一定的估值溢价。目前板块内不少酒企24年PE仍具备不错性价比,建议优选稳健性龙头(高端酒、赛道龙头汾酒等)、布局强区域禀赋标的(徽酒、苏酒势能仍不俗),此外建议关注弹性&赔率较高的次高端等标的。 金徽酒:公司披露24Q1业绩,期内实现营收10.8亿元,同比+20.4%;归母净利2.2亿元,同比+21.6%,业绩符合预期。分产品看,300元以上/100-300元/100元以下分别实现营收1.9/5.5/3.2亿元,同比+86.5%/+24.1%/-4.2%,结构提升明显;截至24Q1末

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