天风证券：深圳瑞捷（300977）-Q2扣非净利润同比增长60%，盈利能力改善明显

深圳瑞捷(300977)23H1净利润扭亏为盈，看好公司中长期发展潜力公司23H1实现营收2.27亿，同比-7%，实现归母净利润0.28亿，扣非净利润0.13亿，扭亏为盈。Q2单季度实现营收1.37亿，同比-18.52%，归母净利润为0.21亿，同比+41.5%，扣非净利润为0.14亿，同比+60.3%。收入有所承压主要系优化客户结构，并聚焦价值客户，持续减少与资金链风险较高客户的业务合作；净利润同比大幅增长一方面由于公司项目盈利水平提升，同时叠加费用压降等带来毛利率净利率显著改善，看好公司中长期发展潜力。工程业务盈利能力改善显著，华南地区营收占比较多分业务来看，23H1公司工程评估/驻场管理分别实现营收1.51/0.68亿元，同比-10.87%/+3.98%，毛利率分别为41.5%/32.3%，同比+12.4pct/+5.4pct，项目盈利能力改善显著。分区域来看，23H1公司在华南/华东区域分别实现营收0.9/0.6亿元，同比+3.27%/-19.32%，营收占比分别为40.8%/25.7%，同比+4.06pct/-3.93pct，华南地区营收占比较多。降本增效成果显著，现金流明显